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简述比特币交易过程-中国银行原行长李礼辉

  手机能挖狗狗币吗7-2018年编者按:201,到泡沫破裂从泡沫形成•…▲,正迎来凛冬数字资产,同时与此▽-,实体经济面临调整阵痛金融周期和经济周期使,链与实体经济的关系人们开始思考区块=▷=,数字经济所谓的--=,能实体经济是否能赋☆▽…,济增长范式带来新的经。

  已率先在区块链金融上布局目前BAT和国有商业银行◁◁…,将变革传统金融未来区块链或,亦将更好地服务实体经济变革催生的数字金融体系=▽•。了「新金融观察室」栏目陀螺财经为此特别开辟,利的区块链新金融观察好文将为读者呈现最前沿、最犀。

  」栏目收录的第二篇文章本文是「新金融观察室…□,李礼辉作者☆▪•,行原行长中国银,长文演讲:虚拟货币有其经济土壤原文标题:《中国银行原行长万字,长的深层原因》关注其赖以生。号▼☆◇:火星财经转载自微信■◇△。

  不能保持经济发展和金融的稳定一个国家或者一个经济体如果-▼•,币有竞争力的便利性如果不能保持法定货,虚拟货币取代和驱逐法定货币就有可能被。

  日近,金融资产研究中心主办的数字金融资产大讲堂活动中中国银行原行长李礼辉在清华大学经济管理学院数字•◇,与数字货币」的主题演讲发表了题为「数字金融。货币及数字货币的经济土壤演讲中提及信任机制、数字,和Token的创新性极大地肯定了Coin,制形成的支撑对新型信任机,业巨大发展潜力以及分布式商,潜在的风险并提示其中。

  融技术以及互联网技术的重要特征1•…. 区块链技术区别于现在的金,则、用技术信任加持商业信用的能力是它有自定共识规则•■▼、自动实施规▽▲。是分布式、多中心、有中介的联盟链架构2. 区块链金融应用最佳的路径应该△▷。能替代传统的货币形式3. 数字货币能不,为主要的货币形式和主要的支付工具能不能取代新兴的电子支付工具成,于四个关键因素我觉得应该取决,率更高一是效,本更低二是成,价值的经济规模三是具有商业,的可信性和安全性四是具备社会认可◆…-。信支付●☆▷、支付宝等新的电子支付方式的绝对优势4. 数字货币可能并不具备取代或者替代微。交易的场景中但是在金融,资产的交易场景中或者说在数字金融,成为高效率的工具数字货币最有可能。★●▽”不仅在虚拟社区成为价值的标记和支付的工具5. 无论是“Coin”还是“Token,过交易平台而且可以通,货币进行交易与法定的流通◇•,易价格形成交,金融工具的属性所以它就具备了。果政府不让它作为支付工具6□•▷. 有的人说虚拟货币如,文不值它就一◆-,这样看我并不,是有它的经济土壤的我觉得虚拟货币还☆…。果不能保持经济发展和金融的稳定7. 一个国家或者一个经济体如,币有竞争力的便利性如果不能保持法定货•○,虚拟货币取代和驱逐法定货币就有可能被•◁。稳定币8. ,引发信任风险我觉得可能。宕起伏变化不断的世界9■■. 面对这样的跌,虚拟金融游离于金融监管领域之外我们面临的挑战是什么呢?一是△…,否可能规模化虚拟金融是○=;为数字资产一般的等价物二是虚拟货币是否可能成•=,行的金融工具成为市场通;是否可能取代中介三是算法和算力,金融市场的定价权是否可能构成数字▼-。是所有的商业中介、信任中介、信用中介都被数学算法所取代10★…=. 分布式商业模式未来可能引起的如下颠覆性变化:一••◆,中心化组织不再需要,中介成本不再需要,性变成无限大商业可扩展;理机制只是数学算法二是数字世界的治,要法律不再需,要执法者不再需;数字化的记帐方式三是数字世界需要,、数字货币数字账户,货币或者通证发行作为激励机制公有链上分布式的应用以虚拟=■=,上的经济活动以此驱动链▽▲。

  以看到大家可,能、区块链等科技发展得非常快这几年大数据、云计算、人工智,的模式、金融管理的方式它们改变了我们金融服务,配置的效率提高了资源,了整个社会的商业模式同时在很大程度上改变,的数字金融业态正在建立一个新。以所▼□,个跟数字金融相关的话题今天我想跟大家讨论两□△■,信任机制第一个是▪◁•,数字货币第二个是。

  是建立在契约原则的基础上我们知道市场经济下的信任,式是基于共同的规则信任形成的传统模,台来验证信息、执行规则▷▪、积累信任通过可信任的中央节点或者支付平。

  的局限性:一是信任需要积累信任形成的传统模式具有明显,要较长的周期信用的建立需,成本比较高信任形成的◁…●。信任的中央节点二是必须经过可,成为社会认可的信用记录小范围的经济行为难以,范围比较小信任可及的。

  几年这,融模式的局限我们传统金◇★◆。了信用隔离一方面造成,很想解决又解决不好的问题小微企业融资难成为我们。生信任造假的问题另一方面容易产▪△☆,了信用环境进一步损害,的社会价值扭曲了信用▼☆。

  技术新的,区块链技术的应用特别是大数据和,新的信任机制正在构建全。下来接,底做到了什么程度我们看看它们到。

  据技术的信任机制首先是基于大数。该说应,统模式下信任机制的痛点是阿里巴巴最早看到了传■○,在的金融市场也看到了潜○-。挖掘小微企业和普罗大众的信任阿里巴巴最早应用大数据技术,金融服务发展小微,破性的成功取得了突●▷。

  在2016年大家知道早,蚁金服和网商银行阿里巴巴旗下的蚂○•▷,体经营者累计发放八千多亿的贷款就为500多万户小微企业和个,向实体经济的底层这些贷款真正流,2P平台的商家△▪、线下的商户包括淘宝、天猫等卖家▽◇•、P,产经营者等等还有农业生。后之•▽△,推出了基于大数据技术的信任服务越来越多的科技平台和金融机构▲…。

  在技术上我觉得,术发现信用、创造信用关键是利用大数据技☆▲,众的信用价值发掘普罗大★▲○,业自身的价值同时提升企。等企业的案例来看从阿里巴巴、腾讯,技术推进信任普及我认为运用大数据,惠金融发展普▼★,题应该是一条可行的路径解决小微企业融资难的问。

  y)☆▽=、多样性(variety)、价值(value)和真实性(veracity)最早是IBM提出大数据的五V特点:大量(volume)、高速(velocit。响力的科技巨头之一IBM是全球最有影,该是一种技术性的解读它对于大数据的解读应。泛的信任制度的要求我觉得为了构建广●☆,一些较高的品质大数据应该具备,了几句话我归纳:

  一第,具体的真实性大数据要有,源于具体的主体就是说数据要来,也可以是家庭可以是个人◇…,也可以是行业可以是企业,也可以是政府部门可以是金融机构,来自真实的行为而且数据应该,也可以是金融服务可以是商品交易△◁,也可以是薪酬福利可以是劳动就业,也可以是行政的收费可以是法定的税收■-★。

  二第,有可靠一致性大数据应该要。数据的应用范围是正相关的我认为数据的一致性要求和。应用的范围很大金融场景数据,可靠性、安全性的要求更高所以对于数据的一致性★▼▲、。据应用范围内在一定的数,和方法必须一致数据采集的标准-•,和路径也必须一致数据存储的结构…□,证可靠的一致性这样才有可能保。

  有足够的延展性第三大数据要。两个维度上具有足够的延展性就是说数据要在时间和空间,计学上的意义才能具备统。与数据主体的延展性正相关必要的数据长度和密度一般-▽。是说也就▽★△,人或者家庭如果是个,右甚至几个月的数据我可能只需要一年左■★…,人的消费倾向、财务实力等等就可以来判定一个家庭、个。大小小的企业但是如果是大▲●,围、服务对象来区分那么就需要按经营范•●□,数据组合通过一些,业的市场竞争力和盈利能力才可能分析和比较不同企。步说进一,或者行业做一些趋势性的分析如果我们要对特定类别的产品,整个经济周期我们就需要一,期更长跨度的数据甚至比一个经济周,的变化-•□、市场的变动以及生命周期的变化这才有可能还原特定产品、特定行业需求◆=★。

  以所●•,几个要求基于这么,数据为基础的信任体系我觉得我们要建立以,、靠得住的数据必须有信得过,□…▷、靠的住的制度也必须有管的住▽-▲。建全社会的信任基础设施所以怎么样运用大数据构•■□,个大问题这是一◆◁,个方面做的不够目前我们有几。

  是可靠性不足第一个问题◆•,够安全数据不。共享信息-●△、专有信息我把数据分为几类:,密信息以及私。有公众的信息共享信息是所,价值在于真实我觉得它的,的权威性要维护它。价值在于归属专有信息的○▷,的知识产权要维护它。私密信息另外是▷▪▪,在于可靠它的价值,它的安全必须维护。样的信息结构下在目前我们这,共享信息的真伪往往难以证明■•,信息的所有权难以确认专有□◁,密信息的安全难以保护私。

  是一致性不足第二个问题△○,不够大数据•-■。做了一个测算波士顿公司,的覆盖率各国有很大差距我们现在全球信任体系,90%以上美国达到了◇△,有35%而中国只,能会达到40%左右这两年数据更新后可•△,有很大的差距跟美国比还。多方面的原因是,国家的信用数据不一致最重要的原因是我们,也不一致征信标准,该有比较深的体会我想大家对此应。

  散在哪些部门?人民银行、银保监会在我们国家涉及立法的信任数据分,都是不一致的它们的数据也,行政管理等不同的征信系统中还分散在海关-★、税务、工商▲○,不同标准,不相同口径也。外另▪▷■,披露有严格的规定上市公司由于信息■★,度比较高数据透明●▪,建立信用比较容易。大多数小微企业但我们看到绝,在市场经济的海洋中的它的商业行为是淹没,用标记没有信,累信用无法积,信用的正价值也就不能产生。小微企业来说我认为对于,俱来的缺陷这是与生。和社会商业来说但对于市场经济,经济制度的缺陷我认为这就是●▷★。

  是合规性不足第三个问题,够完善法律不。息、法人信息纳入各种各样的数据库大数据技术正在将越来越多的个人信▷◁•,同时与此,滥用屡禁不止个人信息的,集个人信息包括过度收…◆,个人信息擅自披露,个人信息等等甚至非法买卖,私保护的担心引起人们对隐。在这里听课今天各位,道你处在哪个位置手机运营商肯定知,动轨迹你的行,来的朋友圈你经常往▪…,说都是透明的对于运营商来。些问题对于这▽★,也取得了很大的进步我们中国的法律建设,行的《网络安全法》比如去年6月开始试,的《民法总则》10月开始试行□▽●,行的《电子商务法》明年1月份开始试☆▼▼,护做了严格的规定都对个人信息保▷★☆,位还有过程但是落实到★◆●。的在于更重要,规定比较原则的我们现有的法律,范还有待进一步明确一些具体的法律规。

  思义顾名▽■,衔接组成的数据链区块链是信息区块,基于共识机制集体维护的一套分布式的共享帐本对此我也做了一些归纳▲••:区块链技术是各参与方。术的组合创新—区块链是多种技—

  序的链式数据结构一是基于时间顺▪◁…;法的实时运行系统二是基于共识算;的规则生成与执行三是基于智能合约;联网也是点对点网络四是我们现在的互,本质上并不是加密的但是这种点对点网络••□,于加密算法的点对点网络区块链的建立应该说是基,密的互联网或者说是加◇▪◁。

  技术以及互联网技术的重要特征区块链技术区别于现在的金融,则、用技术信任加持商业信用的能力是它有自定共识规则▲■、自动实施规。术背书”的信任机制区块链建立了“技,解决信任问题通过数学方法△☆•,序表达规则以算法程○□△,程序就可以建立互信只要信任共同的算法。值在于它的价,弱的环境中形成可信任的纽带可以在信任未知或者信任薄,信用创造,需的时间和成本节约信用形成所,的交易对手容纳更多◇…▲,金融的发展有利于普惠。

  步分析进一▽▲•,“智能合约▲▷▽”可以嵌入相应的编程脚本区块链通过“共识协议”和编程化的。上是由交易各方自定义这种可编程脚本本质★□,认规则共同确•=…,例汇总的列表技术上众多子-▲★。

  济环境中在市场经,是社会的基石诚信文化仍将,仍将被遵从契约原则,统模式仍将维持信用形成的传,不会改变这些都▷◇▼。怎么发展技术再,经济这么一个体制只要我们坚持市场▪◁▪,则我认为都不会改变诚信文化的契约原。的是什么能够改变?

  融应用场景中在区块链金▪◁,围△▷△、一定程度取代商业信用技术性信任可以在一定范,统的信任方式但并非否定传,是去信任实质上不★■,任加持商业信用而是用技术信●□▲。是有意义的这种加持,市场经济的支柱因为契约精神是▪□,、公有领域的公权力契约关系、契约原则,运行有基础性的意义对于社会经济的健康。

  行、法律的实施、合约的履行来实现的我们看到契约原则一般是通过良俗的推。有一些问题但这样也会▷▲,俗成的行为理念比如良俗是约定◇◆,纸上的规则法律是写在,黑字的约定合约有白纸▲▷•,头的承诺也有口,可能被利用的缝隙这里就存在一个,法律、背离合约的行为就是违背良俗、冒犯,时制止和纠正有时难以被及。

  为例说明以票据☆◆▲。结算工具和融资工具票据是非常便捷的▼•=,的货币政策工具之一也是中央银行最重要◆▷,交易量在逐步减少当然这几年票据•▼,高的数额但仍有很▽…△。去年直到▽△,业汇票17万亿多我们累计签发的商▽◆•,贴现39万笔金融机构累计★◁,个很重大的缺陷现在票据业务有,操作性风险和道德风险难以有效管控和防范,多卖、利用票据违规融资套利等等包括票据真实性的认证失效、一票……◆。能通过现场审核的方式执行我们现在票据业务的监管只,调阅和审查的手段缺乏全流程快速,管效率低所以监▽◆▲,成本高交易。几年发展经过这么★…◇,比过去少了很多我们票据问题△…◇,了巨大成本但我们付出,★◇▼、监管机构也好金融机构也好,人员●▽☆、流程执行票据要有专门的岗位、□◁▲,需要付出很大的成本这意味着我们审核就☆△▷。

  、金融机构组成分布式超级帐本系统一是必须由中央银行、票据交易所,记账和安全维护负责数字票据的;行法定数字货币二是中央银行发,的清算媒介作为票据◁☆;兑到转让●▲•、贴现、再贴现三是数据票据从签发◁▷•、承,到兑付一直,在线上完成全周期交易;能合约技术四是运用智…◆▲,定的具体限制实现商业约,控制节点引入监管,时监控系统的运行情况确保监管机构可以实,确保交易符合交易各方的意愿这样我们就能够由交易各方,求和监管的要求符合法律的要◁-;现数据票据与资金同步的清算五是我们可以利用数字货币实-▼◁,点的交易实现点对,换的唯一性确保价值交。

  区块链的应用刚才提到了,数据的应用也提到了大。术还是区块链技术无论是大数据技◇-,是数字技术它的核心都○=,制我们可以称之为数字信任所以基于数字技术的信任机◁•。么几句线、日常行为数据可以积累信任我这里把数字信任的可能性归纳了这▲◁;

  一定范围替代信任2▼•▷、算法可以在;能变成大范围的信任3=•、小范围的信任可;能变成无中介的直接信任4◇□★、有中介的间接信任可△▲;能变成低成本的信任5◁▲、高成本的信任可;能变成可信任6、无信任可;

  面这张图大家看上,中国和现代金融制度我们要建设一个数字▽-,的信任机制需要全新。造信任方面不断崭露头角现在我们的新技术在创,在萌芽的阶段但总体仍然处。标呢?我觉得应该做到五个可信我们怎么设定未来信任机制的目:

  产可信二是资•▷■,实的资产包括现,形式表示的资产也包括以数字☆▽,数字资产所谓的;约可信三是合,更多谈到智能合约大家谈到区块链时☆●◁,约必须可信但是智能合;品可信四是物;品可信五是人。应该是我们的目标做到这五个可信,术性的前提但它有个技,须是可信的基础设施必,须是可信的应用技术必,必须是可信的数学算法也,是各位的特长我想这应该。

  息都可以采集和记录并非所有的数据信▲□,都具备应用的价值也并非所有的数据-☆。用必须遵循基本的准则数据的采集、记录和应,信和可靠就是可☆…▼。法合规、有效管控、加强制度建设数据的采集、记录、应用应该依,数据挖掘、数据应用的法律法规网上关于数据采集、数据存储、=◆●,明确的规范应该制定。个方面很重要这其中有三…◆:

  用信息系统中我觉得商业信•▽•,有效的○◆、必要的应该只允许采集,各维度的用户数据与信用评价相关的,动轨迹▼★▷、电子信件等等必须得到有效的保护涉及个人隐私的数据信息▽▪、家庭住址▼■▪、行。能在法定范围内调取和使用即使是国家的权力机构也只。何个人都不能侵犯个人隐私任何机构、任何企业、任○■▪,人隐私的责任都负有保护个■▲,的数据信息用于商业目的都不能把涉及个人隐私。据库和云存储数据库集群的准入门槛我们也应该建立数据运营商中心数•●,资格核准和行为的监管严格进行技术审查☆•▽、。

  个观点现在有,少有点道理我觉得多,金融在中国发展这么快有人说为什么互联网,可能其中一个原因在于在美国发展的那么慢?,私保护的法律强度不同关于个人信息•▲•、关于隐,少有点道理我觉得多。国家政策的宽容我们现在依托于,消费者的包容也依托我们•◁○,金融得到很好的发展我们中国的互联网,们加强制度建设的时候了但是现在应该说到了我,信息裸露在社会的各个层面在这个时候我们越来越多的,应该加强数据的保护这个时候我们确实☆▲。

  术应用的底线这是大数据技。统不可靠数据系•●,息数据主体的权益不仅可能损害信,国家的信息安全而且有可能危害。可控、安全可靠的操作系统数据的安全应该依托自主。的采集到数据存储◁◇▼、数据应用全过程我们数据安全应该覆盖从数据源头,体的制度、流程和规范各个环节都应该建立具,制度应该与时俱进而且安全的技术和◇◇,技术环境适应新的…▪•,审视安全定义我们要重新==,据安全确保数。

  行长的时候过去我当,大中心的体系我们那时候是,=…、电脑系统我是有信心的我对中国银行的技术系统☆◆。几十万黑客的冲击哪怕每秒几万、,护我的信息安全我仍然可以保。▷☆、分布式、数据云△◇、多元复合的结构体系但是现在应该说新的数据世界是多中心,中心的技术手段、制度所以过去成功应用于大●■•,新的数据世界未必能够适应,该抓紧研究所以我们应○•▪,手段和技术措施采取有效的防控,据的安全维护数△▽•。

  可能有大信用唯有大数据才,决信息不对称的问题我们用大数据技术解,变得更加透明可以让市场◇•▲,任成本降低信。率越广、一致性越高一般来说数据覆盖,范围就越大数据应用•●,值也越大创造的价●…=。、可靠性的信任系统建立具有高度一致性,径是共建◇◁、共享比较可行的路。

  一的金融统计制度1.建立标准统▼□○,的金融数据库建立集中统一,金融数据应用系统建立互联共享的,◇•-“一本账○•”实现金融,审慎监管的基础设施形成能够支持金融。

  理、税务、海关等部门的征信系统2.整合银行□•、工商、行政、管□•▪,的小微企业征信系统共建全国统一共享…▪…,标准和口径采取统一--,登记▪▼、税费缴纳■☆、国际贸易■●☆、市场诚信等等信息采集小微企业和个体经营者的金融业务、工商,、个体经营者信任挖掘对小微企业,任标记赋予信▪▪,体经营者的信任增值促进小微企业和个▷•。的个人信任信息的平台现在我们国家已经启动☆…,一共享的数据库也应该建成统★▼,割的数据库而不是分,分割的数据库特别是按部门,价值是要打折扣的我觉得它的意义和。层级的数据资源整合3.支持和促进企业,个人的观点这只是我。有各种各样不同的数据资源我们现在很多企业手中都拥•○,是必要的这种整合,、互惠、互利的原则应该按照共建、共享,围共享数据资源一方面在更大范★◁▷,用的覆盖面扩大数据应,据管理水平有效提高数,、市场分析的准确性特别是提高效益分析◁□,为支撑的供应链和信用链另外形成以数据资源共享,链内的交易成本这样就可以降低,任价值提升信●☆▼,应用的价值提升数据。同维护市场信用的格局4.构建市场参与者共,信息造假▼★•、信用造假联合抵制数据造假、•◇△,好信用环境共同创造良,价值和商业价值提升信用的社会。融合联三是合

  是资源的融合第一个层次▷○▽。数据○○▼、资源等整合推进技术▲■、资本、…▽■,重构商业模式以效率为中心,的效率和效益提高金融创新。中小金融机构特别是我们,好掉头船小,本不足但是资,不足实力,自己建立了自己的可比系统如果各家中小金融机构都▪★•,是很贵的它的成本,构可以组成金融科技联盟所以我认为中小金融机▪▼□,发展抱团,成果共享,成本共担◁★•。

  业和金融机构还有科技企●▼○,▼◇、利益分享的原则可以按照优势互补,作的商业模式建立长期合,商品和金融服务的研发科技机构负责对某一类,些新的产品的销售银行负责这样一,和原则分享这些新的利润然后双方按照约定的比例●▪•。有最新的方式当然现在还□▲,狗狗币怎么买云计算就是□•☆,共享这些数据资源的云计算平台上是可以,的平台上在云计算,○•、你的日常服务不一定要自己建你的平台、你的系统=•、你的软件,可以取得这方面的金融服务按照使用量给云计算付费就,立系统高效的多这比自己单独建。

  新技术的融合第二个层次是▽■◁。区块链还是云计算、人工智能我一直认为不管是大数据、,单打独斗都不可能●□○,不一定是最好的单打独斗的效率,高它的效能▽…、节约它的成本这些新技术的集成可以提=★◇,的金融服务的流程建立以效率为中心,中心的金融服务流程或者说重构以效率为,度、一体化的金融服务能够打造零距离○▼、多维▷▪,家都很清楚这方面大,、风险定价、决策效率比如可以提高信任评价,能支付、智能资产托管等等系统可能开发投顾▪◆▪、智能交易■▼-、智•-◇,测、可追踪的点对点的交易也可以实现可预设、可检,监督共识的节点引入法律原则和▪▷,执行■★•、监管监督的同步实现价值交换、契约,契约原则的法律规范在确保价值交换符合◇-,交易效率也提高监管的效率在保证交易品质的同时提高▽◆=。

  所谓的联盟链第三个层次是-=▼。中心、有中介的私有链或者联盟链的架构我觉得我们要优先考虑采取分布式■▽…、多。的状态看基于目前☆■◇,架构有很高的需求我觉得公有链的,大的存储空间一是需要很★◁,高速的网络二是需要,能力需要达标和均衡三是不同节点并行的,费巨大的电能四是需要耗,统的能力或者节点的处理能力所以一旦每秒的交易量超过系★▷=,简述比特币交易过程-中国银行原行长李礼辉:虚拟货币有其经济土壤关注其赖以生长的深层原因进入队列排队交易就自动。

  前这种状态我觉得目,现在研发的哪怕我们,S的速度的公有链架构每秒能够达到几千TP,金融交易的需求都未必能够满足,品质、多平台的特征因为金融交易具有高,资产管理等等比如票据▲●▽、,场景交易峰值每秒数百笔这样中频次金融交易的,至少是几千笔要求TPS◇-▼,交易峰值每秒都在万笔甚至更高银行卡、外汇交易等金融业务。以所▪…,处理6万多笔的交易有的系统每秒能够,确认都在毫秒级每秒笔交易的,信支付的系统支付宝、微,亿以上的交易和确认支持每小时10万,系统、跨市场、跨平台的而且金融交易通常是跨,术构建资产托管系统比如我们的数字技▽◆•,资顾问等不同角色实施共享共管的要求必须实现委托方、管理方、审计方△•、投。

  次跨平台的金融应用场景目前情况看对于这样高频,中心化架构是难以胜任的区块链技术发展初期的去。

  靠性和安全性的标准金融交易必须具备可,务的性质是用别人的钱做自己的生意我归纳几句话:我一直觉得金融业▼◇-,无视无处不在的风险金融行业的特征是•■•,济的枢纽、百姓的钱包金融的社会属性是经…●,领域采用新的技术所以我们在金融,、可靠性●△=、安全性必须保证稳定性◆★▼,户信息的安全必须保证客,资产的安全保护金融。

  行性方面在经济可•◇,的基础设施比较发达的我们还要看到我们国家◆▷-,道里面中心化的信息系统大型金融机构以及超高速,互联技术的发展而且结合移动=●,的数据云的平台已经形成了共享,都有数十个数据中心像阿里▲●、腾讯他们,算平台的运作以支持云计☆○。金融机构共同参与的分布式的帐本系统如果我们以联盟链的形态构建大中型,小都可以互联互通的技术平台是可以形成金融机构无论大…▲◁,本…★•、确保交易速度这有利于节约成,控制的目标实现合规。么一个初步的结论这里我就得出这▪▼:

  性还是经济可行性来看我觉得无论从技术可行•▲,布式▷□、多中心▽▲▷、有中介的联盟链架构区块链金融应用最佳的路径应该是分。

  块链的金融研发我们国家目前区,应链金融◇▽•、审计、监督、数据共享等等场景包括数字货币、数字票据、金融交易▲▼、供●●,分布式的共享帐本的架构大多都采用了多中心、,技术的迭代▪▷、引进我预计随着区块链○◇,在小规模社区中继续生存和发展去中心化的分布式结构仍然会,有中介的联盟链架构而分布式、多中心★--、▲○★,规模化应用的主流结构将会成为区块链技术。心化的结构能够有更大的技术突破当然如果我们基于公有链这样去中…□•,易要求和可靠性的要求能够满足规模化的交,辟一片新的蓝海那它也有可能开。

  1月30日去年的1◁○◁,把比特币称作数字货币美联储副主席在演讲中……◁,用可能造成严重的金融稳定问题他指出数字货币如果大规模应,可能的流动性的信任风险由此而来的价格风险以及☆▼,成重大的挑战将对系统构。前不久在此,长也提醒投资者英国央行副行◇•○,是官方货币比特币不,也没有政府背书没有央行支持。管机构领导人讲话对于这样的金融监,是泡沫的膨胀市场回应先=○,泡沫破灭然后是◆▽◁。

  图所示如上,1月20日到29日美国东部时间去年1,开始疯涨比特币•▷,▪▷★、美元的大关连续冲破1万,破8600美元此后掉头向下跌,万美元盘整反弹到1,冲破1.4、1△=▲.5万的大关到去年12月7~9号比特币,00美元/比特币最多达到197☆○,回调随后。11月去年,易所推出比特币期货交易美国允许芝加哥期货交★◁,10日推出比特币期货交易芝加哥期货交易所12月,5000美元开场报价1▽▼,时两次触发熔断但不到三个小◁■★,8320美元报价达到1,428美元上升到16289美元在那天比特币现货的价格由14●◇★,拟货币最为辉煌的一段历史这应该是比特币或者其他虚◇◆=。

  比特币开始振荡下行到今年的1~2月,6000美元2月6日跌破◇=,差不多70%比最高价缩水,最近到了,度跌破3200美元最低的记录北京时间12月15日凌晨一,58美元是31,水了84%比最高价缩==△。泡沫应该说已经破裂全球的虚拟货币的,下降到最低时大概是1100亿美元总市值由今年年初的8350亿美元,多87%跌幅差不▽◁。以所,荡特别剧烈的曲线图这个应该说是一个振■◆◁。法定数字货币和虚拟货币这里我想分别讨论一下。

  科书中中学教,定义为一般等价物我们把货币的本质■◁•,是一种关于交换权的契约有的学者认为货币的本质,子货币与实物现金的一体化有学者认为数字货币是电◇△。

  个月以前就在一,币做了比较全面的论述周小川行长对数字货▪=,行数字货币的术语以及特性的讨论他介绍了国际清算银行关于中央银,货币是数字or物理他探讨了法定数字,是基于账户(account)基于通证(token)or还,r为批发服务为零售服务o○▲■,r贷记型借记型o,r非锚定锚定o,r不加密加密o。

  对于传统货币的优势所以数字货币具备相,便捷支付•◇●、无现钞支付一是可以直接支付、,本和货币流通成本有利于减少交易成,的周转效率提高资金。的数据对货币容量精准的调控二是中央银行可以将实时网点▲●□。息可观察、可推动三是资金流的信,反洗钱来看从反腐败、,能够实现更好的管控效果高效率的资金信息的追踪。也看到这几年但是我们同时▪=•,大数据、云计算等新技术微信支付、支付宝运用,带的支付和生活服务平台构建以信任、链接为纽,统支付模式突破了传,0亿级的连接已经实现1▼•◆,支付方式迅速渗透人们的日常生活微信支付、支付宝等新兴的电子,的现金传统,年的ATM无过去发展多,的笔数都不断地缩减还有大银行卡交易。

  代传统的货币形式数字货币能不能替▪-,为主要的货币形式和主要的支付工具能不能取代新兴的电子支付工具成,于四个关键因素我觉得应该取决,率更高一是效△◇●,本更低二是成,商业价值三是具有的

  规模经济,的可信性和安全性四是具备社会认可。售支付的市场我认为在零,付=▷=、支付宝等新的电子支付方式的绝对优势数字货币可能并不具备取代或者替代微信支,交易的场景中但是在金融,资产的交易场景中或者说在数字金融△▼,成为高效率的工具数字货币最有可能。

  到的数字票据包括我刚才提☆●□。商标局第一个数字货币的专利去年7月高盛获得美国专利,加密的数字货币这种点对点清算,交易清算市场瞄准的是证券,算交易的风险以避免传统清,交易T+3美国证券•…,交易是T+1的我们中国的证券,瞄准的是美国的证券交易清算市场所以高盛推出这样的加密数字货币▷◆●,这些延时和各种各样的风险进而解决传统金融潜在的。

  说说虚拟货币接下来我们。或者“token”▲◆?现在各国对于这两个词的定义有很大的不同我们怎么样来定义基于区块链技术和供应链社区的▪○“coin”,字技术的特征有的强调数,简述比特币交易过程称作加密数字货币把“coin…=”,金融属性有的强调△•,n”称作通证把“toke•□,或者“token”当做一种证券交易工具来对待这样一些所谓的基于供应链社区的▲•“coin”□□▽。

  仅在虚拟社区成为价值的标记和支付的工具无论是▪◇•“Coin”还是★…“Token◁△”不•◇,过交易平台而且可以通,货币进行交易与法定的流通,易价格形成交,金融工具的属性所以它就具备了。

  特币面世的时候2009年当比,洞察未来很少人能••△。值很高的时候去年比特币价,友问我有些朋,的组长有没有买比特币你这个区块链工作小组,个没有我说一,年年初的时候觉得自己腰包挺鼓很多人买了比特币在去年年底今,够洞察未来的人很少但是应该说那时候能。货币经过暴涨和暴跌而且最近的一年虚拟▽☆,是虚拟社区少数人的游戏我们看到虚拟货币不再只,界的网络金融的空间而是平行于现实世。赖以生长的深层次的原因我们应该关注虚拟货币◁■。

  赖以生存的技术土壤第一个是虚拟货币◁●▽。架构的公有链中在去中心化的▽★,上是属于自规则的自组织或者说这种公有链本质◁◇,的治理机制和发行虚拟货币的激励机制在这样的社区通行什么?通行网络共识,同的等价物和支付工具虚拟货币是参与者认◁▼◆。

  有发行限额虚拟货币●★…,以细分但是可,认识不那么清楚这点有的人可能。为2100万枚呢?不能多发所以价格上涨为什么中本聪当时搞比特币的发行数量限定。聪很聪明但是中本,2100万发行总量是▷□,特币可以细分的程度但是他没有限定比,所以现在比特币实际是不断的细分是万分之一还是一百万分之一?△★,币几千美元一个比特,以细分但是可,之一的时候细分到万分,能就是两块钱一美元万分之一的比特币可,虚拟货币技术上很重要的特点这个应该是我们必须关注的▲▷。

  外另,可以匿名、可跨境…☆、难管制我们看到虚拟货币的交易◇★△,公有链的社区既可以用于,灰黑色的交易也可以用于◆••,的工具和投机交易的工具可能成为资金非法流动■◇,在毒品、、色情等等非法交易大家知道全球暗网市场一直存,大谁都说不清楚暗网市场到底多,清楚吗?但是规模应该很大美国能说清楚吗?中国能说,样的交易工具?需要地下可以信任这样灰黑色的经济活动需要什么,控的支付工具地上难以管。特币在地下可以信任基于区块链技术的比,是难以管控的地上实际我们。以所,暗网市场交易的需求它就适应了这样一些。很多勒索病毒去年发生了…□□,择比特币作为交易现金这些事件中黑客大多选。

  币的造币成本第三是虚拟货○△。挖矿产生的比特币是由★▲,特定的算法它必须依据,定算法来计算哈希值就是中本聪当时的特,的系统来确保一致并经过分布式算法,费、折旧、维护费等等这些挖矿的成本包括电,本不断上升挖矿的成,币的成本大概是4000美元左右有人测算目前大概挖矿每个比特。地方更加便宜当然现在有的▪◁=,机价格下来了有的地方矿,四千美元也许不到,三千多美元但是至少,也是亏本的买卖所以现在挖矿。

  币投资的溢价第四是虚拟货。掌握在少数人手里比特币的大账户●★●,价格推得很高所以可以把◆▲,次价格跌这么多当然我不知道这,◆☆?有待在座各位做进一步研究到底这些大账户起了什么作用。的分析估算通过对账户●☆,有40%的比特币大约一千个账户持▪★■,是千枚级万枚级的账户这一千个账户里更多,数是在顶端这些关键少,纵市场、掌握价格我认为他们可以操,矿工掌握算力而且可以操纵。就是投资的基本原则有人认为顺应潮流…=□,的还是实的不必区分虚,是假的真的还,共同参与大家只要,成利益共同体一旦我们形,币就不会坍塌虚拟世界的货,货币世界会坍塌的但是实践证明这种。场跌荡中在这轮市,出现了泡菜溢价韩国去年曾经,消失了都尽数,工投机也都产生担忧我国的投机者、矿,人亏了很多。

  会以惊人的速度扩张一是虚拟货币有时,世袭领域攻城略地可能对法定的货币。际地位、有关国家监管的政策、民众的意愿以及市场的环境虚拟货币与法定流通货币交易的数量取决于法定货币的国。

  实时交易数据显示比特币与法定货币★△▷,8月份去年◆◁,占比一度攀高到46%比特币与日元交易的,只占25%美元的交易,占12%人民币。0月份去年1,冲高到60%日元交易占比,27%美元占,低于日元交易是有原因的作为世界货币的美元占比,就给予比特币合法的地位这个原因在于日本去年,投机工具和储蓄工具一些日本人以此作为,渡边太太、渡边先生日本把这些人称之为。

  的数量是有限的虚拟货币发行▲▷-,定货币的九牛一毛而且总市值只是法,应该说谈不上什么威胁对于法定货币的地位▪◇▲,地位并非是坚不可摧的但是我认为法定货币的,位本质说取决于公众的信任货币作为一般等价物的地,强公众的信任法定就是加。货币并非由于法定贝壳作为原始的,物馆里可以看到大家到货币的博,东西都是原始的货币形态那时候的贝壳还有别的☆△。为公众认可的等价的属性贝壳能够成为货币是因,

  不能保持经济发展和金融的稳定一个国家或者一个经济体如果▼◆=,币有竞争力的便利性如果不能保持法定货•◇●,虚拟货币取代和驱逐法定货币就有可能被。

  谓的ICO第二是所=▲,行代币融资就是公开发■…,金融的稳定可能影响-▼◆。O有个定义我对IC◁△,筹融资的行为可以称之为ICO在公有链社区发行代币进行众□▷•。全的统计据不完,4年只有0□★.26亿美元全球的ICO规模201,低到0★□.14亿美元2015年几乎降,突破2亿美元2016年,冲高到12亿美元多2017年上半年,资规模占比高达31.5%其中我们中国的ICO的融。

  叉币的发行第三个是分□★△,IFO就是,新的投机游戏这有可能成为。早去年8月份出现IFO的发行是最,CO叫比特币现金那时候第一个I,特币钻石、超级比特币等等以后又分出比特币黄金、比,币圈大佬开发新的游戏我觉得这有点像比特,在比特币传统社区里分叉的原因主要是,算力资源越来越多挖矿所需要占用的,有限的区块只有1M但是原来的架构和,这些问题解决不了,需求比特币社区出现了分裂出于不同的技术路径和不同。

  =▷□。价格跌宕起伏的时候这几个月虚拟货币,币出现稳定,Tether的USDT目前市场最大的稳定币是◆■▼,遵守1▼▷:1准备金的保证Tether公司声称,行帐户就有1美元的资金保障就是每发行一个USDT他银,T跟美元挂钩而且USD,DT与美元进行1:1的兑换这个用户可以随时使用US,个月以前就在1,日和26日11月20○=,增发1亿个USDTTether两次,定币也在发行同时较多的稳☆◇●。易所的平台上在虚拟货币交…=,值少的数亿美元这些稳定币的市,几亿美元多的十●★。一个问题这里有□◆,币账户不够透明这样一些稳定,威性的监管而且缺乏权,9月份去年,终止与Tether的合作原来的原来的会计师事务所,所都不愿意维他背书全球四大会计师事务,经过审计的帐目统治者看不到,稳定币还是存在信任风险所以我觉得这样的一些■▪。要的态势第五重…◇,大家关注更值得◆•,币的监管态度发生转变就是发达国家对虚拟货,货币发展的态势有可能影响虚拟:

  看日本首先来•◇▲,金融市场的开放日本侧重于数字…▪-,虚拟货币的监管日本虽然强调△▪◆,策是开放金融市场但是主导性的政。3月去年,比特币为合法的支付方式日本内阁通过法律承认●▪=,币的交易税取消比特。别的是比较特▪☆,月29日去年的9▪■,币交易平台在中国代▷•◇,拟货币监管的时候多个国家加强对虚△▪,虚拟货币交易所获得注册日本监管机构宣布11家,家虚拟货币交易所1月4日又批准4,美元的虚拟货币被盗事件以后今年1月份东京发生5.4亿,监管的力度日本加强了。来做区块链▷…、来做区块链金融日本政府采取这样一些政策=☆,我自己不好揣测他真正的动机,链技术平台来拓展数字金融市场我估计也许他们希望借道区块,在互联网金融领域的失夺回过去20年他们地

  新加坡然后是,金融的创新实验它侧重于数字。他有些国家新加坡和其,沙盒的机制下他们在监管,有限制的合规性给予虚拟金融•○▲,链ICO的有条件的无异议函是什么比如新加坡金融监管机构给予量子▷▷●,国的居民发行和买卖虚拟货币主要的条件是禁止对新加坡本。建立一个赌场这就跟新加坡•★▪,国人可以进入这个赌场外◁=▪,民不可以进入但是新加坡居,谓的监管沙盒也秉承这两点原则他们目前对数字金融的创新是所。

  研究的是美国我们需要更多,比较规范美国做得■▽,金融市场的规范他们侧重于数字,于防范虚拟货币被用于非法的领域2016年以前美国监管重点在,推出新的举措2017年,月下旬宣布ICO必须纳入监管一是美国的证券交易委员会7,的coin属于证券经过监管审批发行,O属于非法证券发行未经监管审批的IC。委员会在12月初公布审查结果二是美国美国的证券期货交易,商品交易所进行比特币期货交易允许芝加哥期权交易所和芝加哥。《虚拟货币业务统一监管法》草案三是美国的统一州法委员会提出▼=•,虚拟货币而非法定货币草案把Coin界定为,两个观点草案阐明▼•,

  快捷低成本的跨境或者远程交易虚拟货币和区块链有助于实现,以为它的发展奠定基均衡的监管体系可础

  ◆=▼。据、创造信任、快速、快靠等等的价值予以肯定草案对区块链及区块链的分布式帐本☆△、可信数。时同,案也指出这个草,地带来洗钱、恐怖等等风险区块链的匿名性不可避免★◁▲,实行审慎监管所以很有必要。法措施、区域保护■◇、合规政策做了具体的规定草案对虚拟货币的牌照核发、信息披露、执,草案还没有变成法律当然到现在为止这个。国有了新的进展今年11月美,三个部门联合发布声明美国证券交易委员会有,例传递信息通过几个案,币的参与方加密数字货▷•=,进行注册或者申请豁免如果涉及证券交易而不▪…,委员会的执法就会面临这个,的管制的策略是通过个案的执法然后这个委员会对数字加密货币,来解释证券法而非系统性,地通过这些案例引导监管原则所以它希望谨慎、有序而积极,管的界限明确监。

  国中,家最为关心的这可能是大,比较深的也是体会◆★▲,于金融风险的防范我觉得中国侧重。发和金融应用方面在区块链技术的研,走在全球前列我认为中国,险我们也是一直保持警惕和审慎对于金融科技发展中出现的风的

  拟货币市场的剧烈波动过程我们回顾这一年多以来虚,行动应该是适时得力的我觉得中国政府的监管■△○,保护了投资者很大程度上,去了投机的机会很多人因此失,了潜在的损失但是因此避免■▽★。行、非法的金融交易等等金融活动我们国家法定是禁止非法的证券发,融市场的稳定我觉得维护金◁□,益是政府的职责保护投资者的利,险是金融监管政策的底线防止发生系统性的金融风•…◁。以所,立场和视角基于政府的◆…,程中出现的风险苗头对于金融科技发展过□…,统性金融风险是必要的及时出手防止演变成系。

  个层面另一▷△◁,业者的立场角度基于创新者□…◇、创,管的底线也应该是必要的不触碰法律的原则、监。英国央行货币政策20周年的活动指出IMF的总裁拉加德去年9月份出席,币波动太大目前虚拟货◆●●,太大风险,太密集能耗-○,技术未能支持规模化主要原因是现在的△▼,更容易获得更安全●▼、更稳定但有朝一日虚拟货币可能,于现有的货币和货币政策未来虚拟货币可能不亚。以所,币的发展前景应该是乐观的我觉得拉加德对于虚拟货。

  伏变化不断的世界面对这样的跌宕起…■,虚拟金融游离于金融监管领域之外我们面临的挑战是什么呢?一是•…,否可能规模化虚拟金融是;为数字资产一般的等价物二是虚拟货币是否可能成○◇,行的金融工具成为市场通;是否可能取代中介三是算法和算力,金融市场的定价权是否可能构成数字;

  点时间还有,术发展的不同路径我说一下区块链技,这方面发展的态势主要是介绍一些,径可以归纳为大的两类区块链发展的不同路★•:

  采取分布式的帐本技术这种架构主要的特点是,、有中介多中心▲=▪,资本投入的优势由于市场规模和,技术的研发和应用走在全球前列的我们国家基于联盟链架构区块链。金融◇★、物流▲○、慈善公益场景现在实验运用的领域涉及,链金融、资金托管等等包括资金清算○△•、供应。

  度直接交付的架构一方面是建立多维★◇,参与方多就是在,融交易场景中高复杂性的金,架构和加密的数据网络构建多维度直接交付的,零距离、零时差的交通实现众多参与方之间☆□,校验、精简流程、提高效率--、节约成本可以做到协同治理、共享信息▽△、规避,的案例比较好,▼☆、微众银行的贷款和管理对帐系统比如邮政储蓄银行的资产托管系统,融一帐通等等平安银行的金。

  保护技术一是隐私,共识机制下在区块链的,屏蔽敏感信息我们怎么样来-▽,等密码学技术的信任和效率提高组合签名、零知识证明,需要进一步提升目前我们觉得还▪•。

  智能合约技术三是区块链,能合约的技术漏洞我们怎么样避免智,辑的修正和合约的升级同时实现可控的业务逻。技术应用非常关键的环节智能合约是整个区块链,可能对一部分交易者是不公平的如果说智能合约存在技术漏洞那。外另,有漏洞•★、有问题的时候当我们发现智能合约,业务逻辑的修正和合约的升级我们怎么样能够实现可控的…◇。

  融IT系统继承协同的程度不够高2、区块链底层技术架构与现在金,不那么灵活升级维护并。■▽▷、密码学等等核心技术不断更新3□◇、区块链共识机制分布式能力,成本高学习,经验积累周期长人才培养和实践…◁•。规建设目前尚未统一标准和规范4、区块链技术标准化建设和法,效性未能得到法律保护量算资产和智能合约有▽-◆,责任主体不明确分布式架构下的▪◆,难度大监管▲▪。、有中介的公有链构2.分布式、多中心架

  分布式▼◆、去中心、自组织公有链架构主要是特点是。太坊就属于公有链的架构早些年面世的比特币▲□、以○…。7年开始201,百多个公有链项目全球集中出现了一,少投资吸引不=•,术专家和创业者也吸引一批技■-。

  公有链架构的区块链技术应用这些新的公有链项目研发基于,化的公有链平台试图打造规模▲•,化的分布式商业模式形成点对点、去中心,布式应用不需要太高的交易速度有些人乐观的预测dApp的分,分布式的因为是。成集群的效应但是它足以形,有链有1亿个dApp他们预测假如一个公,造10万美元的价值每个dApp能够创,值10万亿美元那这个公有链价,很大的规模应该是很大。

  、信用中介都被数学算法所取代一是所有的商业中介、信任中介△●▲,中心化组织不再需要,中介成本不再需要,性变成无限大商业可扩展☆◆。理机制只是数学算法二是数字世界的治,要法律不再需,要执法者不再需。数字化的记帐方式三是数字世界需要,▷◆◇、数字货币数字账户▽◆,货币或者通证发行作为激励机制公有链上分布式的应用以虚拟◁●,上的经济活动以此驱动链。

  的公有链架构去中心自组织=-,三个方面挑战来自,市场一是,制度二是■•,技术三是▼▪。说市场首先•…▲。冷酷的市场是■△☆,应投资者的热情不可能总是响。拟货币进入熊市2018年虚,膨胀就急剧的缩水公有链项目来不及,有链的项目可能会失败有人认为90%的公•▷。有链的项目EOH目前最大的新的公■□,主网有16万账户在今年6月启动时◆△,到47万账户这半年增加◁◇,活只有几万但是他的日,的日活比只是一个零头与互联网上数千万上亿☆•◆,目因为日活太少大多数公有链项,成本和运营成本不足以支撑投资,上盈利更谈不。者应该说很多是亏本的相信在这方面的投资。

  是制度其次。形态一直存在自组织经济◆•◁,比较小的规模范围但是一般局限于●●◁,形形色色的币圈这里面出现了,围的虚拟社区一般只是小范•◆,一些公有链上dApp的继承但是如果刚才前面提到的这样,自组织的经济业态可能形成规模化,制度性问题就将浮上台面如果一旦形成自组织经济,任主体的身份认证包括经济主体与责,资产的储存与保护上链资产与数字,发行机制和法律地位虚拟货币或者通证●•,市场秩序的维护定理市场行为的监督以及。需要中心★▷▲、需要中介、需要法律这样一些社会性的功能实现通常,织经济业态中能否实现□◆、如何实现也需要执法者在规模化的向上自组,替代中介■□▷、替代法律、替代执法者数学算法能否成功地替代中心▷▼△、▲▪•,构成熔断妨碍公平算力的优势会不会,否得到管控黑色交易能,面对和解决的大课题这些都是我们必须。

  是技术最后。数亿人参加的公有链dApp如果形成=•▽,就可能导致系统性的风险区块链上的缺陷和漏洞。链技术的瓶颈有待突破像我们前面提到的区块,技术的可靠性、密钥技术的可靠性等等包括隐私保护技术的有效性、智能合约。算法具有至关重要的地位在数字化货币过程中数学○-,充当法律、充当执法者等等社会功能假如我们要让数学算法充当中介、,可的可靠性、安全性和公平性数学算法就必须具备社会认。了解到我也,发下一代的计算架构有一批专家正在研,华大学的专家可能也包括清●◇,的数字社会中目的是在未来,公正性和正确性确保数学算法的△◇●,私性和可靠性确保数据的隐,程、全周期的安全确保数据的全流,算法的制度效率同时确保数学。

  链的应用和研发我们观察区块■▽,可以说是不是,通向未来的一扇大门区块链技术打开了,路仍然是山高水远但是通向未来的道,云遮雾罩仍然是,已经出现了突破区块链技术应用,模化应用的可能性提示了区块链规,范围◇…、高效率☆★、高可靠的应用但是要真正实现大规模●•◁、大,很长的路要走我觉得还有。以跑得快一点当然我们可,时间到达我们的目的地很长的路在比较长的◁◆▲,破区块链底层应用关键的技术我们的重点是怎么样进一步突,链技术标准化建设怎么样加快区块▼□。金融监管制度的建设怎么样加快区块链,的会计制度建设怎么样加快相关,术人才培养和队伍的建设又怎么样加快区块链技。障碍的创新和勇气我想我们需要跨越★☆=,的科学态度和方法也需要脚踏实地,的科技业者的创新和突破我们金融业者需要创新,管机构▽◇、市场机构支持和规范当然我们也需要政府部门▼▲、监。

  家虚拟货币监管要求陀螺财经积极响应国,日起从即…•,集资▪★★、利用区块链名义进行传销活动、公开宣传炒币收益等内容凡涉及ICO、IFO□▲、IEO-▼、IMO发行代币、涉嫌非法◇=,律不予刊发本平台一,时同,资者保持理性建议广大投,当受骗谨防上。

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